EBITDA

EBITDA es la sigla en inglés de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Se calcula partiendo del resultado operativo y sumándole las depreciaciones (de máquinas, vehículos, instalaciones) y las amortizaciones (de intangibles), que son gastos contables que no implican salida de plata en el período. Lo que queda es una aproximación a la plata que genera la operación en sí, sin importar cómo se financia la empresa (intereses), dónde tributa (impuestos) ni qué política contable aplica a sus bienes de uso.

Para una pyme sirve para dos cosas: comparar la operación contra otros períodos o contra empresas similares, y hablar con bancos e inversores, que lo usan como base para calcular cuánta deuda puede soportar la empresa (deuda / EBITDA). Su límite es conocido: no considera el capital de trabajo ni las inversiones necesarias para seguir operando, así que una empresa con buen EBITDA puede tener la caja vacía.

Logística Ejemplo SRL facturó $920 millones en el año, con un resultado operativo de $48 millones después de descontar $31 millones de depreciación de sus 14 camiones. Su EBITDA es de $79 millones, un 8,6 % sobre ventas. El banco que evalúa un préstamo para dos camiones nuevos mira que la deuda total ($150 millones con el préstamo) sea menos de dos veces el EBITDA. Da 1,9: aprueban, pero sin margen para otro crédito.

El Consultor de Gestión trabaja sobre el sistema de gestión, que tiene ventas, costos y gastos pero no siempre las depreciaciones ni los intereses, que viven en la contabilidad. Puede calcular el resultado operativo con lo que hay y señalar qué le falta para llegar al EBITDA. Cuando la contabilidad está en el mismo sistema, como en algunas configuraciones de Tango, el cálculo sale completo.